苹果供应链之外,最被看好的电子产业

因应原物料上涨和人民币贬值,被动元件厂再现涨价现象!被动元件大厂国巨、风华高科、华新科纷纷调高晶片电阻合约价格,加上近期市场传出多层陶瓷电容器(MLCC)将涨价10%的消息,引起市场对于被动元件产业的关注与看好,成为2017年第二季度除了苹果(Apple)供应链之外最被看好的产业。

产业状况从第1季度起硅晶圆开始涨价开始,到了第二季度因市场传出SUMCO开始与客户签长约,市场杂音四起,促使产业相关机构将其关注力转往被动元件身上,实际上被动元件产业也确有供不应求的状况发生。

被动元件受惠于车用市场,每部汽车之被动元件至少需用到5千颗以上,随着汽车电子的渗透率开始拉升,日商从去年开始逐渐停产中高容X5R(X7R)MLCC,将产能聚焦于小尺寸、车规等高容MLCC,因此3大日商从去年开始各自减少10%订单,而有能力承接转单的仅台湾厂商,台厂因此受惠。

从2016年开始台厂受惠日系厂商退出中高端市场,加上中国大陆手机品牌崛起,但大陆被动元件厂商技术能力尚未赶上,故从2016年开始台湾被动元件厂商整体表现逆势成长。且这一波转单潮只有台厂沾光,陆资厂被锁在低端市场,而韩国部分自用已占掉不少产能,去年的爆炸事件也导致客户在认证、采用上有所迟疑。

台湾MLCC供应大厂华新科受益于日系被动元件厂将产能转往小尺寸、车规等产品,并逐渐停产中高容X5R/X7R等产品。日商淡出市场一年后,MLCC供需缺口达到10%,华新科转单能见度已经排到了2017年第三季度。

据台湾媒体报道,实际上,华新科生产线自今年3月起,已经处于产能满载状态,4月的稼动率将维持满载盛况,营运可望持续走高到第三季度;此外该公司也以原物料价格上涨、汇率波动为由,率先调涨代理商价格。据估计,代理商渠道占华新科营收比重达39.2%,换言之,约有近4成产品可望从3月开始,反映价格调涨效益。

价格上涨、交期延长,持续受益于物联网

目前,被动元件的设备交期约需要两季度,使得去年采购设备的厂商,今年难有新产能开出,加上苹果进入拉货旺季度,据产业了解iPhone 8在被动元件的需求量较iPhone 7增加,使得目前被动元件呈现供不应求的状况,价格也随之涨起。

被动元件供应链而言,被动元件产业上游为电阻器、电容器、电感器、滤波器、振荡器之材料供货商。中游为电阻器、电容器、电感器、滤波器、振荡器之制造商。被动元件为不可或缺的电子组件广泛应用于PC、手机、平板计算机、服务器、视听设备、汽车等产品。

电阻器以芯片电阻为主流产品,3C、工业领域皆需使用,台湾被动元件厂商主要专注于被动元件之生产,极少投入上游材料开发,台湾主要投入在基层陶瓷电容与芯片电阻,占国内被动元件产值比重超过5成,尤其在芯片电阻产品,台湾在全球市占率高达70%~80%。

就产业面来看,智能化已是未来的趋势,随着利基型的工业用、物联网及车用需求量逐渐成长,预期被动元件将会因此受惠,营运有望再成长。

尤其在厂商宣布涨价之后,MLCC现货价呈现大涨,已有客户在旺季度缺货的预期心理之下,开始在现货市场扫货,部分规格甚至较合约价高出许多,这种扫货的情况也曾经发生在2010年,反映出需求端恐慌的心理。(注:台湾传来的消息,大陆业内没听到消息,厂商对片式电阻涨价接受度还好)

一、二线厂商同步喊涨,亦反映出目前供需失衡的现况,预期其供需失衡的状况可持续到第3季度,国巨、华新科等被动元件厂商,也已向设备厂大量拉货,且目前订单能见度已看到第3季度。

MLCC、R-CHIP、铝/钽电容几类料涨价还有第二波

有业内人士认为,被动元件市场预期供给缺口将延续到第二季度,缺货产品包括MLCC、铝质电解电容、钽质电容、芯片电阻等。在持续吃紧的市场行情下,除了本次调涨外,不排除会进行第2波涨势。

目前,国巨针对旗下客户正式发出涨价通知函,第一波调涨先锁定MLCC、Chip-R约30%规格的产品品项,平均涨幅约8%-10%,远高于市场预期。包括宇阳科技、风华高科、华新科、厚声电子都纷纷调高了晶片电阻合约价格,调升幅度为10%左右。

综观来看,被动元件供需失衡,涨价应声四起,主要由于产能吃紧,因此预期其供需失衡的状况可维持到至少第3季度,至于明年是否能持续涨势仍待观察,但短期之内市场供不应求,价格持续上涨是可以确定的。台湾占全球电阻市场市占率高达8成,此波涨势较强的也为电阻部分,MLCC产品价格上涨可能会有下一波。

特别是MLCC产品线,有鉴于去年三星Note 7发生爆炸事件,导致韩系SEMCO产品品管趋严,SEMCO在高容MLCC市占率高达22%,交期延长之下,去年中大陆高容MLCC一度爆缺30%,形成奇货可居的状态。

目前MLCC需求强劲,不少手机、NB、消费电子厂商,担心下半年苹果进入iPhone 8拉货潮,可能会排挤供应链,因此第二季度将会出现提前拉货情形。预期叠加下半年的旺季效应,客户提前拉货,终端市场需求值得观察。

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