华尔街著名沽空机构哥谭市(GOTHAM)发布了一份沽空瑞声科技的“预告片”,而这仅仅五页的“预告片”就让瑞声科技在周四上午大跌11.08%股价。 20170511-AAC-4 沽空机构GOTHAM认为,瑞声科技至少存在20家未披露的关联方供应商并未被列入苹果的供应商名单,此举违反了香港上市规则以及苹果公司的“供应商行为准则”中规定的劳工标准。苹果也将进行自己的调查,由于瑞声与未披露关联方供应商的相关联系被揭露,瑞声的股价将下跌至每股40-50港元。

中银国际的Tony Zhang给予了瑞声科技持有评级,他认为Gotham的报告没有根据,并表示许多苹果供应商的利润率都很高。

瑞声科技也否认了报告中的有关陈述,称其“并不属实及具误导性”。瑞声科技表示正就此事征求法律意见,并保留对采取法律行动的权力。

这是Gotham在亚洲的首个目标。在2008年Daniel Yu对抵押贷款机构房地美的一笔投资失利后,以漫画英雄蝙蝠侠所守护城市命名的Gotham开始公开做空。

研究显示:瑞声科技的利润率在苹果700多家全球供应商中仅次于台积电等芯片商,是苹果体系中最会赚钱的企业之一。事实上,瑞声科技的毛利率和净利润率水平甚至超过苹果手机,利润率曲线甚至比微软、谷歌都更加平滑。 20170511-AAC-2 瑞声科技于2005年在香港上市,是一家通信及消费电子市场的微型元器件供应商,主要从事生产及销售声学相关产品。产品广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑等消费电子产品。据报道,全球每3部高端智能手机中就有一部使用瑞声科技的产品,一半苹果、三星的用户通过它来实现语音功能。

2016年8月,瑞声科技市值首次突破1000亿港元。9月,瑞声科技被纳入恒生指数50只成分股之一,市场地位获肯定。从上市以来,瑞声科技股价涨幅超过35倍,是港股涨幅最大的公司之一。 20170511-AAC-1 年报显示:动圈器件为主动产生声音的器件,包括微型音箱、扬声器及受话器。其中微型音箱销售额占比29%,而受话器及扬声器分别占比17%和5%。整体毛利率自去年40.1%改善至45.5%。

收购韩国AAC研发公司和新加坡国立微电子研究院后,瑞声科技为iPhone度身订造的触觉引擎,构造复杂令同业难以仿效,是其一大优势。新一代的iPhone更薄,对触觉敏感度要求更高,马达器件由该公司独家提供。

市值跨越千亿大关之后,瑞声科技需要寻找新的增长点来支撑庞大的市值,包括收购美国无线射频系统供应商WiSpry,建立内部光学生产系统,投资168亿美元建设3D曲面玻璃制造工厂,制造工厂实现自动化生产。针对内地劳工成本上涨,已将部分工序转移至越南及菲律宾等地,以降低生产成本。 2017-ESM-1