2017年4-6月,三星电子营业收入为61万亿韩元 (约548.19亿美元),同比增长19.7%;营业利润达到创纪录的14.07万亿韩元(约126.44亿美元),同比增长72.9%;净利润11.05万亿韩元,也刷新历史纪录。

半导体收入增长超四成

从分业务看,今年二季度,三星电子的消费电子部门(彩电、白色家电业务)的销售额为10.92万亿韩元(约合98.13亿美元),较上年同期下降1.1%;营业利润为0.32万亿韩元(约合2.88亿美元),同比下降68%。

IT和移动通信部门销售额269.69亿美元,同比增长13%;半导体部门销售额157.99亿美元,同比增长46.5%,营业利润72.16亿美元同比增长204.2%;显示面板部门销售额69.29亿美元,同比增长20.1%;设备解决方案部门销售额226.91亿美元,同比增长37%。

三星电子的手机业务贡献了最多的收入,而半导体、设备解决方案业务贡献了最大的利润,面板业务的利润增幅最大。

三星电子表示,半导体业务在供应紧张的情况下盈利大幅增长,主要受益于高密度存储器和固态硬盘的强劲需求,系统半导体业务增加了移动处理器和图像传感器的销售额。

对于显示面板业务而言,OLED面板业务的盈利提高,是因为用于高端智能手机的柔性面板销量增加;液晶面板的盈利增强,主要是由于高端、大尺寸UHD(超高清)面板的销量增加。

移动业务收入环比出现了大幅度增加,受益于智能手机Galaxy S8、S8 +的全球推广。然而,由于零部件成本增加,营业利润率略有下降。电视业务收入的下降,是由于面板成本增加,以及欧洲和中国需求放缓。而家电业务,持续的B2B投资导致收益同比下降。

已被三星收购的哈曼音响业务,在今年二季度销售收入为19亿美元,营业利润约为2亿美元。然而,随着收购成本的增加,净利润约为500万美元。三星预计,未来几个季度,这些成本将继续影响哈曼的业绩,平均每季度1亿美元。

靠上游部件超越苹果

群智咨询的副总经理李亚琴向《第一财经日报》记者分析说,三星电子的营收规模一直比苹果大。近年来在半导体、OLED面板、LCD面板等业务共同推动下,三星电子的盈利有了明显提升,净利润也开始超过苹果。

目前三星电子是全球最大的芯片、OLED面板供应商。可以说,三星电子是依靠上游芯片、面板业务的增长,实现了单个季度净利润对苹果的超越。

具体而言,从半导体业务看,受益于固态硬盘需求的好转、部分晶圆产能转移,导致DRAM(存储器), NAND Flash(闪存)的供需趋紧,价格持续上涨。而随着智能手机性能提高,市场对DRAM、sensor(传感器)的需求是持续增长的。虽然三星、海力士等半导体厂商开始增加资本投资用于扩产,但远水救不了近渴,预计这一供需偏紧的态势将持续到下半年。

三星电子今年二季度分拆了晶圆代工业务,将其从LSI(系统半导体)事业中独立出来,将加强其弹性经营的能力,在公开市场上扩大代工业务,争取晶圆代工客户。

从OLED显示面板来看,由于柔性OLED面板需求旺盛,而三星占有全球98%的市占率,加上其良率的提升和规模扩大,营收和利润都将继续增长。群智咨询(Sigmaintell)预测,“三星柔性OLED面板产能将在近一年内倍增”。

但在刚性OLED方面,则面临着来自LTPS LCD(低温多晶硅液晶面板)的竞争压力,价格和盈利根据淡旺季不同将会受到影响。

下半年,由于旺季需求到来,包括苹果、OPPO、vivo、华为的旗舰智能手机都将采用OLED面板,群智咨询(Sigmaintell)预测全球OLED市场下半年供需偏紧,这对三星电子下半年营收和利润增长将有正面作用。从第三季度开始,群智咨询(Sigmaintell)预计全球大尺寸LCD面板市场迎来一个去库存阶段,特别是电视面板市场供过于求,价格开始下滑,预计下半年三星电子LCD事业的盈利将下滑。

而在陆续关闭旧生产线后,三星LCD的规模持续收缩,其竞争力转向以大尺寸和曲面液晶面板为主,受到战略客户需求调整的影响将比较大,这是另一个风险。

从终端产品来看,三星手机业务的增长主要得益于S8系列的热卖,S8是全球首款采用柔性全面屏的手机,其技术创新优势较强。群智咨询(Sigmaintell)预计三星手机今年对柔性全面屏的需求量将可达到7000万片,远高于其他品牌的需求量。但不足的地方是,三星手机的中低端产品竞争力不足,其在新兴国家市场面临来自小米、OPPO等中国品牌的激烈竞争,市场占有率在下滑。因此,三星需要积极提升中低端产品竞争力,来确保市场占有率。

三星的电视业务,受到面板成本快速增长的影响,显然其上半年盈利有明显滑落。随着三季度面板价格下降,预计下半年电视业务的盈利将有所改善。

展望三季度,三星电子表示,由于来自显示面板和移动业务的利润走低,今年第三季度公司整体利润预计会环比小幅下滑。

值得关注的是,三星电子增加在芯片和柔性OLED面板上的投资,三星今年二季度的资本支出12.7万亿韩元,包括在半导体业务上投资7.5万亿韩元,以及在显示面板业务上投资4.5万亿韩元。全球芯片、柔性OLED面板需求旺盛,这将有助于三星电子保持利润的持续增长。