郭明錤在凯基投顾任职期间以分析预测苹果而知名,对苹果的出货与规格变化熟练掌握,如今转往天风国际证券任职,并首次发表对下一代苹果iPhone的看法。郭明錤首先端出两大预言:今年问世的LCD版iPhone将不延迟,且整体新iPhone售价不会卖太贵,以抢下更多市占,苹果iPhone供应链备战旺季来临。

Apple将采取更积极售价策略,以推升2H18新款iPhone的出货量

我们预测Apple将采取更积极售价策略的原因:

(1) 智能手机产业已经成熟,过高的售价可能不利于出货;

(2) 成本结构改善 (主要来自于终端组装与3D sensing良率改善,以及零部件成本降低);

(3) 推升Face ID使用人数有利于Apple推广服务事业与生态体系。

我们预计2H18 3个新款iPhone,均配备全面屏与Face ID,包括6.5英寸 OLED、5.8英寸 OLED和6.1英寸 LCD机种,其售价 (起始价) 分别为900-1,000美元、800-900美元和600-700美元。

預期6.1英寸 LCD iPhone在9月出貨,早于市场共识 (共识为10月或更晚)

我们预期5.8英寸 OLED、6.5英寸 OLED与6.1英寸 LCD机种的零部件/EMS组装出货时间分别为6月上旬/8月上旬、6月下旬/8月下旬与7月/9月。

我们相信Apple将在9月同时发表3款新iPhone,且3款新机种均在9 月发售,故自3Q18开始iPhone出货量将出见显著的增长,且会持续到2Q19。

正向看待6.5英寸 OLED与6.1英寸 LCD机种的出货

原因:

(1) 6.5英寸 OLED尺寸较大;

(2) 6.1英寸 LCD价格较低;

(3) 6.5英寸 OLED与6.1英寸 LCD均有双卡双待 (DSDS) 功能 (预期5.8英寸 OLED不支持DSDS)。

因6.1英寸 LCD iPhone零组件出货时间较晚,故我们预估2H18 3款新iPhone总出货量为75-85M,但受惠于6.1英寸 LCD的强劲需求,故我们预期1H19 iPhone出货量将同比成长。

目前预期6.1英寸 LCD的受惠供应商包括:

预期新产品生命周期 (3Q18-2Q19),6.5英寸 OLED、5.8英寸 OLED与6.1英寸 LCD的新机种出货量占比各约20%、10%与70%。

我们目前预期6.1英寸 LCD的受惠供应商包括:

组装的和硕(台湾)、鸿海(台湾);无线充电模组与LCP天线模组的立讯(大陆);外挂式 (out-cell) 触控薄膜的Nissha Printing(日本)、欧菲光(大陆);外挂式 (out-cell) 触控模组的GIS(美国)、TPK(台湾);LCP天线软板的嘉联益(台湾)、Murata(日本);机壳的可成(台湾)、铠胜(台湾)、鸿准(台湾);DDI设计的新思(美国) (DDI设计) ;颀邦(台湾)(封装);Minebea(日本)(背光)。

(国际电子商情微信众公号ID:esmcol,本文综合天风国际等)

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