2022年3月我国出口景气有所下行,进口同比转负,贸易顺差大幅走阔。按美元计价,3月我国进出口总金额5,048亿美元,同比增长7.5%...
图1:3月出口增速放缓,进口增速转负jyUesmc
资料来源:WIND、招商银行研究院jyUesmc
注:2022年2月为1-2月累计值jyUesmc
一、出口:动能放缓jyUesmc
3月出口金额同比增速较1-2月放缓,环比动能弱于历史同期平均水平。3月出口金额环比1-2月减少49.3%,收缩幅度大于除2020年外的往年同期平均水平,季节性修复动能偏弱。从数量和价格来看,近9个月以来数量增速有所放缓,价格的贡献上升,我国出口的韧性更多来自价格效应。出口景气边际下行,一方面由于3月我国上海、深圳等港口反馈生产受天气以及疫情扰动,另一方面外需回落或是主因。美国补库存或已进入尾声,叠加欧盟经济受通胀拖累,后续外需或将持续回落。jyUesmc
图2:出口数量同比收缩jyUesmc
分商品类别看,出口结构持续转变,主要由于Omicron对美欧医疗资源和出行社交的影响趋弱。消费品中,社交出行相关的服装、箱包、鞋靴等,增速均大幅上行,地产和宅经济相关的家电、音视频设备等持续收缩;防疫物资增速大幅转负。或因俄乌冲突推升涨价压力和供给安全的重要性,成品油和肥料出口转为同比收缩。制造业中间品整体增速保持稳定,但部分商品增速分化,例如通用机械设备增速上行,集成电路增速放缓。此外,手机增速大幅回升,汽车及零配件增速大幅回落,或受季节性因素和供给扰动的共同影响。jyUesmc
分地区来看,3月我国对主要贸易伙伴出口金额增速分化。对美国和澳大利亚出口增速大幅回升,对欧盟和东盟出口增速有所回落,部分原因在于基数效应和月度波动。不过,俄乌冲突导致的滞涨冲击严重拖累欧盟经济,或是欧盟出口增速回落的原因之一。在主要贸易伙伴中,3月相较1-2月,对欧盟出口的收缩幅度最大。jyUesmc
图3:我国对欧盟出口增速回落,对美国有所回升jyUesmc
图4:美国补库进入尾声或推动出口持续回落jyUesmc
二、进口:增速转负jyUesmc
3月进口金额自2020年9月以来首度同比收缩,主要受内需疲弱叠加进口价格上涨两方面压力。从动能来看,3月进口金额环比1-2月减少46.7%,收缩幅度高于过往五年的同期水平。分量价来看,由于3月海外滞涨冲击持续,RJ/CRB大宗商品价格指数继续快速上涨,进口价格或仍维持在较高增速,而从已公布的重点商品量值来看,进口数量普遍收缩加剧。 jyUesmc
图5:进口数量收缩加剧jyUesmc
分产品看,一是大宗商品普遍增速放缓、或收缩加剧。二是制造业中间品增速回落,其中机床、二极管及类似半导体器件自2021年公布记录以来首度同比负增。三是消费品增速整体低迷,医疗仪器及器械增速大幅转负,汽车金额增速大幅放缓、数量持续同比收缩。jyUesmc
分地区来看,我国自主要贸易伙伴进口增速均现回落,欧盟、美国和澳大利亚对进口的负向拖累位列前三位,合计贡献了3.2pct。jyUesmc
图6:我国对主要贸易伙伴进口增速全面下行jyUesmc
三、前瞻:出口面临两重压力jyUesmc
3月出口景气继续回落,进口在价格和需求压制下同比收缩,贸易差额呈现衰退式顺差。前瞻地看,当前我国出口面临两重压力。在供给端,疫情管控和国内供应链运转效率下降,或将影响出口企业原材料供给、生产开工以及出口运输;在需求端,美欧经济受滞胀冲击拖累,外需回落预计加快。jyUesmc
-END-jyUesmc
本期作者jyUesmc
谭卓 宏观经济研究所所长jyUesmc
zhuotan@cmbchina.comjyUesmc
王欣恬 宏观研究员jyUesmc
xintianwang@cmbchina.comjyUesmc
微信扫一扫,一键转发
关注“国际电子商情” 微信公众号
最新快讯
2022年Q1,中国大陆智能手机市场仅出货7560万台,同比下滑18%,环比下滑13%。但值得注意的是,荣耀以1500万台的出货
国际电子商情 25日讯 24日清晨,东航物流旗下中国货运航空的CK262全货机航班抵达上海浦东机场,据“中国民航报
尽管第一季度出货量有所下降,但平板电脑市场的复苏态势依然明显。
今年以来,疫情反复,面对严峻的市场环境,半导体产业联盟四起,各方共同携手抵御风险,提升自身实力
恒太照明瞄准的,是北交所。
国际电子商情6日讯 StrategyAnalytics近期发布的研究报告指出,新冠疫情引起的连锁效应继续影响全球平板电脑
国际电子商情6日讯 据市调机构最新报告显示,在2022年第一季度,全球云基础设施服务支出同比增长了34%,达到559亿
在价格反应较为敏感的NAND Flash wafer,由于零售端需求自3月以来表现疲弱,加上其他终端产品出货展望越趋保守,
国际电子商情讯 昨日(11日)晚间,谷歌I/O大会(开发者大会)2022正式开幕。会上,谷歌公布了最新款的AR眼镜概念机。
|欢迎大家交流探讨【编者按】芯谋研究的文章《危险的超级产能,美国建厂启示》发出后,阅读量近5万,引起了业内领
强调从速度到可靠性和定制化的转变,减缓各种流程步骤。
联盟,既能赤裸裸的针对,也能共创半导体产业的未来。
厦门信达、欧普照明、晶盛机电、浩洋股份、隆利科技
国际电子商情26日讯 近日,国内多个集成电路产业项目迎来新的进展,签约、开工、量产等消息不断,这些项目涉及第
一个硬币有两面。芯片荒下哀号遍野,但二手半导体公司却枯木逢春。今年上映的《奇迹·笨小孩》中就有设定二手
国际电子商情讯 截至27日,TCL科技、洲明科技、鸿利智汇、瑞丰光电发布2021年年报。其中,鸿利智汇净利润增长幅
4月22日,东山精密、得邦照明、豪尔赛、时空科技相继公布2022年第一季度财报。
MRAM在速度、耐久性、功耗这些方面具有不可替代的优越性。因此,MRAM是实现存算一体的理想存储器之一。(特邀作
未来的芯片和系统将通过光而不是电信号连接。
当前,MiniLED背光赛道热闹非凡,苹果、三星、华为、TCL、康佳、创维、海信等大牌争相布局,不断加速MiniLED背光
近期热点
可能感兴趣的话题
热门标签
分享到微信
分享到微博
分享到QQ空间
推荐使用浏览器内置分享