2022年3月我国出口景气有所下行，进口同比转负，贸易顺差大幅走阔。按美元计价，3月我国进出口总金额5,048亿美元，同比增长7.5%...
图1：3月出口增速放缓，进口增速转负LF8esmc
资料来源：WIND、招商银行研究院LF8esmc
注：2022年2月为1-2月累计值LF8esmc
一、出口：动能放缓LF8esmc
3月出口金额同比增速较1-2月放缓，环比动能弱于历史同期平均水平。3月出口金额环比1-2月减少49.3%，收缩幅度大于除2020年外的往年同期平均水平，季节性修复动能偏弱。从数量和价格来看，近9个月以来数量增速有所放缓，价格的贡献上升，我国出口的韧性更多来自价格效应。出口景气边际下行，一方面由于3月我国上海、深圳等港口反馈生产受天气以及疫情扰动，另一方面外需回落或是主因。美国补库存或已进入尾声，叠加欧盟经济受通胀拖累，后续外需或将持续回落。LF8esmc
图2：出口数量同比收缩LF8esmc
分商品类别看，出口结构持续转变，主要由于Omicron对美欧医疗资源和出行社交的影响趋弱。消费品中，社交出行相关的服装、箱包、鞋靴等，增速均大幅上行，地产和宅经济相关的家电、音视频设备等持续收缩；防疫物资增速大幅转负。或因俄乌冲突推升涨价压力和供给安全的重要性，成品油和肥料出口转为同比收缩。制造业中间品整体增速保持稳定，但部分商品增速分化，例如通用机械设备增速上行，集成电路增速放缓。此外，手机增速大幅回升，汽车及零配件增速大幅回落，或受季节性因素和供给扰动的共同影响。LF8esmc
分地区来看，3月我国对主要贸易伙伴出口金额增速分化。对美国和澳大利亚出口增速大幅回升，对欧盟和东盟出口增速有所回落，部分原因在于基数效应和月度波动。不过，俄乌冲突导致的滞涨冲击严重拖累欧盟经济，或是欧盟出口增速回落的原因之一。在主要贸易伙伴中，3月相较1-2月，对欧盟出口的收缩幅度最大。LF8esmc
图3：我国对欧盟出口增速回落，对美国有所回升LF8esmc
图4：美国补库进入尾声或推动出口持续回落LF8esmc
二、进口：增速转负LF8esmc
3月进口金额自2020年9月以来首度同比收缩，主要受内需疲弱叠加进口价格上涨两方面压力。从动能来看，3月进口金额环比1-2月减少46.7%，收缩幅度高于过往五年的同期水平。分量价来看，由于3月海外滞涨冲击持续，RJ/CRB大宗商品价格指数继续快速上涨，进口价格或仍维持在较高增速，而从已公布的重点商品量值来看，进口数量普遍收缩加剧。 LF8esmc
图5：进口数量收缩加剧LF8esmc
分产品看，一是大宗商品普遍增速放缓、或收缩加剧。二是制造业中间品增速回落，其中机床、二极管及类似半导体器件自2021年公布记录以来首度同比负增。三是消费品增速整体低迷，医疗仪器及器械增速大幅转负，汽车金额增速大幅放缓、数量持续同比收缩。LF8esmc
分地区来看，我国自主要贸易伙伴进口增速均现回落，欧盟、美国和澳大利亚对进口的负向拖累位列前三位，合计贡献了3.2pct。LF8esmc
图6：我国对主要贸易伙伴进口增速全面下行LF8esmc
三、前瞻：出口面临两重压力LF8esmc
3月出口景气继续回落，进口在价格和需求压制下同比收缩，贸易差额呈现衰退式顺差。前瞻地看，当前我国出口面临两重压力。在供给端，疫情管控和国内供应链运转效率下降，或将影响出口企业原材料供给、生产开工以及出口运输；在需求端，美欧经济受滞胀冲击拖累，外需回落预计加快。LF8esmc
-END-LF8esmc
本期作者LF8esmc
谭卓 宏观经济研究所所长LF8esmc
zhuotan@cmbchina.comLF8esmc
王欣恬 宏观研究员LF8esmc
xintianwang@cmbchina.comLF8esmc
微信扫一扫，一键转发
关注“国际电子商情” 微信公众号
最新快讯
据TrendForce集邦咨询预估，今年第二季全球电视出货量将达4,663万台，季增7.5%，年增2%。
闪存进入立体堆叠时代之后，在存储大厂推动下，闪存堆叠层数越来越高，目前已经突破200层大关。
近期，此前宣布重回晶圆代工领导地位的半导体大厂英特尔宣布了多起投资计划，例如斥资250亿美元在以色列建设新
近日，日本研究人员报告称，他们设计出了一种新的集成处理器和存储器的三维技术，实现了全世界最高的性能，为更快、
【招银研究|宏观点评】通胀回落广度走阔——2023年5月美国CPI数据点评
根据TrendForce集邦咨询研究指出，2023年ChatBOT等生成式AI应用带动AI服务器成长热潮，又以大型云端业者最积极
【招银研究|宏观点评】美国新增就业转冷——2023年6月美国非农就业数据点评
2023年7月5日，SK海力士宣布，公司在SK集团旗下企业中首次从韩国产业通商资源部获得了战略物资*自律遵守贸易交
6月14日，据外媒报道，美国专利商标局正式公布了一项苹果Micro LED专利，专利号为#11676953。该发明专利的最初申
据韩联社报道，韩国政府拟与AI芯片、云计算企业联合，组建团队研发高算力、低能耗的神经网络处理器（NPU）推理芯片
随中国车企全球扩张，汽车芯片企业将面临哪些机遇?
由于2022年出货爆增后市场趋于饱和以及经济低迷等因素，TWS出货量出现两位数的下滑。
据TrendForce集邦咨询显示器研究报告出，2023年面板厂订定下半年实现由亏转盈的目标，严谨控管生产水位，维持按需
近日，德明利发布A股定增预案，公司计划向特定对象发行股票募集资金不超过12.5亿元。
2023年第二季度，全球并购活动规模同比下降36%。
下游消费电子疲软的市场行情持续冲击上游半导体产业，晶圆代工亦不可避免地受到冲击。与此同时，AI、HBM等应用
今年上半年，Micro LED产业的发展进入了全面高速的发展期，无论是LED产业链企业、面板企业、终端品牌、高校研究
CINNO Research预测，2026年中国大陆面板厂电源管理芯片采购规模将持续增长，2022-2026年年均复合增长率CAGR约2
近日，中共四川省委发布《关于深入推进新型工业化加快建设现代化产业体系的决定》（以下简称《决定》）提到，到2027
近日，总投资67亿美元（约合人民币485.54亿元）的华虹无锡集成电路研发和制造基地二期项目正式开工。
近期热点
可能感兴趣的话题
热门标签
分享到微信
分享到微博
分享到QQ空间
推荐使用浏览器内置分享
