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2023年前三季全球上市分销商业绩出炉,几家跌,几家涨?

笔者在“2022年度TOP50分销商榜单”的基础上,新增了全球上市分销商在2023年上半年及2023年前三季度的营收数据。通过观察这些数据,发现了分销行业2023年的一些趋势。

回顾过去一年里,电子元器件分销行业的行情,可用一句简单的话来总结:“需求端持续遇冷,供应端忙去库存”。在经历过2022年的市场增速放缓之后,全球半导体行业并未在2023年迎来明显转机,对连接上游原厂与下游终端的分销商而言,其整体业绩表现也没有例外。JXHesmc

实际上,2023年的分销行情虽然不“理想”,但是这种不“理想”主要受2021年高景气行情的滞后影响。如果抛开2021年异常高涨的行情,再看分销企业这几年的业绩跌涨,似乎2023年的市场表现也不算太坏。JXHesmc

与此同时,笔者看到,全球地缘政治矛盾持续激化,欧美国家积极布局本土半导体生态,进一步推动全球半导体产业链的重构。此时,分销商之间的竞争仍然激烈,为应对不断变化的产业格局,它们通过采取不同的措施,希望能在竞争中保持优势。JXHesmc

一方面,国际分销商持续通过并购、合并扩大市场份额,增加代理/分销线,拓宽服务版图,加大客户资源;另一方面,中国本土分销商在加强本土代理线的同时,又开始加快在其他国家/地区的布局速度。JXHesmc

到下半年,一些半导体细分应用市场,比如智能手机,开始出现复苏的迹象。预计到2024年,全球半导体行业将迎来新一波回暖,届时分销市场也会有更积极的表现。JXHesmc

2023年多数分销商的营收呈负增长

今年五月中旬,《国际电子商情》发布了《2022年度全球电子元器件分销商营收TOP 50》(以下简称为:TOP 50榜单),本文中,笔者在该榜单基础上新增了上市分销商2023年上半年(2023H1)及2023年前三季度的营收数据(详见表1右边部分)。JXHesmc

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表1《国际电子商情》2022年度全球电子元器件分销商TOP 502023H1、2023前三季累计营收/YoY%信息汇总JXHesmc

据TOP 50榜单数据显示,2022年度全球分销商TOP 50营收总额为2,067.89亿美元,较2021年度的1,889.7亿美元增长了9.43%。简单回顾2022年度的数据和市场状况:JXHesmc

  • 2022年大多数分销商的业绩增速有不同程度的下滑,其中三成企业(15家)的营收呈负增长的态势,而这些企业中均来自中国大陆和中国台湾地区;
  • 头部分销商营收占比持续提升,2022年排第50名的营收,比2021年第50低了11%,同时2022年分销商前十名的累计营收,占前五十名累计营收的比例,进一步提升至68.98%(2021年的比例为66.6%);
  • 2022年TOP50榜单中,欧美分销商的营收总额为813.69亿美元,亚太分销商则为1,075.98亿美元,两者之间的差额进一步缩小,2022年度欧美分销商营收总额YoY%为16.55%,亚太分销商的营收总额YoY%仅有4.05%;
  • 汽车电子、工业电子业务占比高的分销商营收表现相对更好,2022年TOP50分销商中,营收YoY%超过50%的共计4家(NewPower Worldwide、安芯易、sourceability、A2 Global),他们的汽车电子+工业自动化业务占比接近或超过一半以上。

截至11月21日,笔者收集了28家分销商2023年上半年的营收数据,以及17家在中国大陆、中国台湾、欧美地区上市的分销企业2023年Q1-Q3的累计营收数据。通过分析以上两组数据和2022年度TOP 50榜数据,我们能大致判断出2023年分销市场的表现。JXHesmc

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图1:2022年、2023H1、2023Q1-Q3全球头部分销商营收信息汇总(2023年数据为不完全统计) 制图:国际电子商情 数据来源:国际电子商情及各企业财报JXHesmc

根据图1右边的数据,笔者能大致预测,上市分销企业2023年的营收整体上将比2022年差。前面也有提到,2022年度TOP 50中有15家负增长企业,而在本文统计的28家企业中,有22家上半年的营收为负增长。图1也统计了17家上市企业的前三季度营收数据,营收负增长的企业有16家。JXHesmc

在观察分销商的营收趋势时,大家可能会第一时间感受到,近两年分销行情遇冷的情况。实际上,在2021年行情非常好的时候,许多业内人士就担忧,高景气的行情过后,未来几年行业可能会遭遇寒冬。因此,无论是2022年的营收增速放缓,还是2023年前三季度的营收负增长,这些市场变化都在预料之中。JXHesmc

日本分销商在2023逆势增长

虽然2023年的数据还未完全出炉,我们也并未统计所有分销商的数据,但是凭借上市分销商已经公布的数据,笔者发现了今年分销行业的特点。如果说2022年的关键词是“营收增速放缓”,到2023年则变为“营收遭遇负增长”,其实这种趋势在不同区域有不同的表现。JXHesmc

首先,来自日本的上市分销商2023年的业绩普遍更好。在2023年上半年营收呈正增长的6家分销商中,有5家来自日本地区(Macnica Holdings、Restar Holdings、Ryosan、兼松株式会社、丸文株式会社),且Macnica Holdings(2023H1 YoY+% 为21.04%)、Restar Holdings(2023H1 YoY+% 为10.6%)、丸文株式会社(2023H1 YoY+% 为32.52%)的营收YoY%都达到了双位数。JXHesmc

推动这些日本分销市场逆势增长的原因是什么?笔者通过对Macnica Holdings、Restar Holdings和丸文株式会社的最新季报(截至2023年9月30日)的观察,提取出了一些有趣的信息:JXHesmc

  • Macnica Holdings透露,公司的重点市场是工业设备市场,2023年其最大的提振因素是:受半导体需求高涨影响,面向制造业的数字化转型的FA、机床设备的投资也保持稳定。此外,其他提振因素还包括:测量仪器、医疗器械、车载ADAS系统、电动汽车的需求稳定增长。
  • Restar Holdings指出,由于采购业务、环境能源业务和电子设备业务的销售稳健,今年上半年的整体销售额有所增加。该公司也解释说,在采购业务部分,车载产品表现强劲,其销售渠道扩大、销售额增加。
  • 丸文株式会社表示,其业绩提振因素包括:面向民用设备的半导体需求大幅增长;面向汽车和产业设备的半导体业务稳步增;工业用嵌入式计算机和分析设备增加;ICT时间同步解决方案的需求稳步增长。

由于其他地区分销商的市场表现,我们在今年的其他报道中已做了解读,在本文就不再一一赘述。不过,其中有一个信息点仍值得关注,由于亚太大中华区产业链特点所致,这里聚集着非常多的消费电子企业,这些企业在成本控制方面非常苛刻,可能会通过压缩生产成本来获得价格优势。JXHesmc

聚集在大中华区的许多分销商,在消费电子元器件方面具备供货优势,消费电子在其总业务中的占比也较大。而在本轮半导体下行周期中,消费电子的表现首当其冲受到影响,所以只需关注消费电子市场近几年来的表现,就能大致判断大中华区分销商的整体表现。以上三家日本分销商财报提及的提振因素中,并未提及消费电子方面的信息,而是提到了半导体生产设备、汽车电子、工业电子、医疗等设备,这反映在2023年前3季度,消费电子并未迎来明显的增长,但是否又有不明显的增长呢?JXHesmc

下半年释放出一些积极因素

在对比2023H1和2023前三季的营收数据时,笔者发现市场趋势在好转的迹象——绝大部分上市分销商2023年前三季度的营收YoY%+,与2023年前两季度的营收YoY%+相比,其降幅有收窄的趋势。比如,大联大2023H1的营收YoY%+为-26.28%,其2023前三季度的营收YoY%+则提升到了-18.36%。另外,2023年Q3,文晔科技、中电港、益登科技、深圳华强实业、至上电子、威健实业、香农芯创、力源信息、好上好控股、丰艺电子、商络电子、英唐智控的营收也迎来了好转,并在一定程度上减缓了同比下跌的趋势。JXHesmc

第三季度究竟发生了什么?JXHesmc

消费电子市场出现了回暖的迹象。IDC数据显示,今年Q3中国智能手机出货量同比增长0.4%。同时,芯片厂商2023年Q3的手机业务也在好转,比如联发科手机业务收入环比增幅19%,大家预计今年Q4手机业务收入增速将加快。另外,我们也在与消费电子产品联系很紧密的存储市场看到了一些积极信号——存储芯片价格在2023年8月开始迎来转折点,业内人士预估,这波涨势至少会贯穿2024年上半年。JXHesmc

以上例子都在释放一个积极信号:半导体行业的复苏即将到来。相信在熬过艰难的2023年之后,到2024年半导体分销行业也会迎来新的春天。当然,即使行业将迎来复苏,但至少在近几年内的景气度不会超过2021年。JXHesmc

还有一些市场变化值得关注

在回顾了过去一年的业绩表现后,笔者还注意到2023年市场有一些的变化。JXHesmc

首先依旧是老生常谈的分销商之间的并购话题——7月3日,来自英国伦敦的分销商RS Group,宣布以3.65亿欧元的价格完成对Distrelec B.V.的收购,后者是一家高服务、数字化为主导的工业和维护、维修和运行(MRO)产品分销商;9月14日,文晔科技宣布已完成38亿美元现金对富昌电子的全资收购,这是文晔科技去年4月完成对世健科技收购之后的又一桩大并购事件,可能在未来几年,我们能看到文晔科技跻身全球TOP3。JXHesmc

其次是一些分销商之间的合并案例——10月16日,日本分销商Ryoyo Electr(菱洋电子)和 Ryosan宣布合并,双方将在2024年4月1日通过联合股份转让的方式,让Ryosan Ryoyo Holding, Inc.成为两家公司的全资母公司;2023年8月,日本分销商Restar Communications Corporation和Vitec Enesta Co, Ltd.,一起并入Restar Electronics Corporation。JXHesmc

通过分销商之间的并购与合并案例,我们依旧能看到分销企业合并的趋势,在这种强强联合趋势的推动下,分销巨头的体量在进一步加大。同时,这也意味着分销行业的竞争会进一步加大。JXHesmc

此外,笔者在今年的采访中还发现分销商在加速“出海”布局,其中以中国分销商的“出海”尤为明显。今年的“全球分销与供应链领袖峰会”上,许多演讲嘉宾的主题就提到了“出海”,同时圆桌环节的议题就围绕“出海”来展开讨论。有多家本土分销企业的发言人向笔者表示,在当前各种不确定因素的影响下,公司开始把业务分为两大方向——第一个方向是聚焦本土,引进国际高端电子元器件到中国,第二个方向是走向世界,把中国本土的电子元器件,售卖到其他国家/地区。笔者相信,这不只是一两家本土分销聚焦的重点,未来我们也会看到更多本土分销商走向国际化。JXHesmc

责编:Clover.li
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李晋
国际电子商情助理产业分析师,专注汽车电子、人工智能、消费电子等领域的市场及供应链趋势。
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