估值350亿美元，新思科技宣布收购Ansys

近期盛传的Synopsys（新思科技，纳斯达克股票代码：SNPS）收购Ansys一案终于落定。lDiesmc

1月16日，Synopsys和 Ansys(纳斯达克股票代码：ANSS)宣布已达成最终协议，前者将以 350亿美元估值收购后者。lDiesmc

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Synopsys收购Ansys，将通过融合各自领先的半导体电子设计自动化 (EDA) 与 广泛的仿真和分析产品组合，将打造芯到系统设计解决方案的领导者。lDiesmc

“面对不断增长的系统复杂性，人工智能、芯片扩散和软件定义系统的大趋势需要更高的计算性能和效率。将 Synopsys 业界领先的 EDA 解决方案与 Ansys 世界一流的仿真和分析功能相结合，将能够实现我们致力于提供全面、强大且无缝集成的芯片到系统创新方法，最大限度地发挥各行业技术研发团队的能力。”Synopsys 总裁兼首席执行官 Sassine Ghazi 表示。lDiesmc

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此交易所创造的价值lDiesmc

• 整合各自领先优势：将 Synopsys 的 EDA 技术与 Ansys 成熟的仿真和分析功能相结合，可以为客户提供全面、强大且以系统为中心的创新方法。 
• 加速关联性领域的战略和增长：Synopsys 和 Ansys 拥有高度互补的业务和重大的扩张机会。 此次合并将增强 Synopsys 在核心 EDA 领域，以及汽车、航空航天和工业等极具吸引力的增长领域的芯片到系统战略，Ansys 在这些领域拥有成熟的业务和成功的市场经验。
• 互补性：自2017年以来，Synopsys和Ansys建立了成功且不断发展的合作关系，共享建立在诚信、卓越执行和赋予客户权力基础上的文化。将其高度互补的解决方案相结合，有望为客户提供更广泛、深度集成的软件工具套件，以解决他们最困难的设计挑战，同时通过基于模型的复杂系统分析获得有价值的见解。
• 显著扩大目标市场：Synopsys 总目标市场 (TAM) 预计将增长 1.5 倍，达到约 280 亿美元。 在加速跨行业电子和物理融合需求的大趋势的推动下，该综合 TAM 预计将以约 11% 的 CAGR增长。
• 强化财务表现： 合并后的公司预计将继续保持行业领先的两位数增长，预计将超过 TAM 的增长。 此次合并预计将使 Synopsys 的非 GAAP 运营利润率在交割后第一个全年提高约 125 个基点，将无杠杆自由现金流利润率提高约 75 个基点。 此次合并预计将在交易完成后的第二个完整年度内增加非公认会计准则每股收益，并在此后大幅增加。
• 降低负债：合并后的公司预计将产生可观且持续的自由现金流，这将使其能够在交割后两年内快速去杠杆，使债务与调整后息税折旧摊销前利润之比低于2倍，长期杠杆目标低于1倍。 鉴于其强劲的现金流生成和快速去杠杆化的承诺，新思科技预计将维持投资级信用评级。
• 实现成本和收入协同效应：合并后的公司预计在交割后第三年实现约 4 亿美元的运行成本协同效应，到交割后第四年实现约 4 亿美元的运行收入协同效应，从长远来看，每年增长至约10亿美元以上。

基于截至2023年12月21日Synopsys普通股559.96美元的收盘价，每股390.19美元的隐含对价比Ansys在2023年12月22日的收盘价溢价约29%，比Ansys截至同一日期的60天成交量加权平均价格溢价约35%。根据协议条款，Ansys股东预计将在形式上持有合并后公司约16.5%的股份。lDiesmc

Synopsys 打算通过现金和债务融资相结合的方式为190亿美元的现金对价提供资金。该公司已经获得了160亿美元的完全承诺的债务融资。lDiesmc

该交易预计将于 2025 年上半年完成，具体取决于 Ansys 股东的批准、获得所需的监管批准以及其他惯例成交条件。lDiesmc