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960亿欧元,2.7万家企业!欧洲风投机构看好哪些领域?

《国际电子商情》姊妹平台EETimes Europe针对“如何跟踪新兴技术和创新者”询问了风险投资、企业投资者和企业融资机构。

许多技术型创业公司都希望在发展的某个阶段获得风险投资。无论是用于早期阶段的概念验证活动,还是为了扩大组织规模助其创新货币化(创新的想法或技术转化为可产生收入的产品或服务,从而实现其商业价值),在预期的时间里拥有足够的资金都至关重要。6cpesmc

根据行业协会Invest Europe近期发布的《风险投资:推动欧洲创新报告》显示——在过去10年里,风投公司向近2.7万家欧洲企业投资了960亿欧元。,其中仅2022年风投公司给欧洲初创企业的投资金额就超过了180亿欧元。此外,该报告还指出“截至2021年底,风险投资为近90万人提供就业机会”。6cpesmc

总部位于伦敦的风险投资公司Atomico与超过35家合作伙伴共同编制了《2023年欧洲科技状况报告》,这份长达258页的报告以科技为重点,详细介绍了欧洲的风投情况,还包括欧洲与美国和世界其他地区风投市场的比较。其中,一个惊人的发现是:欧洲科技公司2023年的融资额约450亿美元,比2022年的820亿美元有大幅下降。尽管总的融资金额有所下降,但2023年仍是有记录以来欧洲风投金额第三高的年份。6cpesmc

Atomico的报告还指出,人工智能(AI)技术是2023年种子基金最主要的目标,占500万美元以下投资项目的11%。Atomico及其合作伙伴发现,2023年有11家专注于AI的机构,总计筹集超过1亿美元资金。6cpesmc

报告还涉及了深度科技初创企业面临的挑战。许多已确定的挑战是紧密关联的,如风险规避、通货膨胀和利率。虽然受访者认为获得资金是一个重大的挑战,但是欧洲的技术竞争力、人才短缺和监管限制也是无法忽视的障碍。6cpesmc

从风投公司的角度看问题

科技初创企业的种类繁多,对风投公司而言,追踪新兴技术和创新者是一项挑战。对此,EETimes Europe询问了风投机构、企业投资者和企业融资机构是如何做到这一点的。6cpesmc

专业深度科技投资公司Bloc Ventures(伦敦)的首席商务官Michael Dimelow说:“大多数风投公司都在寻找乘风破浪的机会,坐等大势来临是有技巧的。Bloc Ventures采用的是路线图框架,根据我们认为可能出现颠覆的领域来规划。我们的路线图是通过初步研究形成的,其中包括了大学和企业的意见,我们会预测哪些趋势将出现及何时出现。”据悉,Bloc Ventures利用资产负债表来进行投资决策。6cpesmc

在深度科技领域拥有40多年经验的企业融资公司TD Shepherd(荷兰乌得勒支)的管理合伙人Mike Beunder表示,经验告诉他,在预测哪项创新会成功,哪项创新不会成功时,没有绝对的真理。当被问及对当今技术的复杂性和广泛性的看法时,他回复道:“这个领域一直都很复杂,就像其他技术一样,例如双极工艺节点与CMOS的竞争。我们通过增加来自特定领域的合伙人数量来应对这种情况。此外,与其他风投公司不同的是,我们基于技术而非金融来运作。”6cpesmc

Amadeus Capital Partners(伦敦)合伙人Manjari Chandran-Ramesh 强调,初创企业的创始人需要全面了解自己的业务。她说:“无论在哪个行业及面临怎样的经济环境,风投公司评估寻求融资的初创企业时,总是归结为相同的因素——你想要获得支持,就需证明自己开发出了能解决行业已知痛点的产品或技术。我们希望能详细了解你的价值主张和你所瞄准的潜在市场的规模。”6cpesmc

开放式技术和生态系统:是助力还是阻碍?

事实证明,开放式硬件、软件和标准生态系统的兴起,对当今的工业和消费应用至关重要。作为消费者,我们每天依赖的许多技术都由开放式系统推动。对于初创企业而言,基于广泛推广的开放式标准和技术,为其进入市场提供了便利,但开放式技术也并非没有挑战。6cpesmc

“在发展过程中,初创企业会遇到一个关键的转折点,它需要重新评估和调整战略和运营方式,以适应更复杂的市场环境和竞争态势。初创企业的成功日益依赖于合作关系和更深地融入供应链,现在这一关联变得越来越关键且出现得也越来越快,”Chandran-Ramesh补充表示,“从风险投资的角度来看,这是一个好消息,因为创业者将专注于确保其产品能在市场中使用。不过,与合适的公司建立更紧密的联系需要时间,管理团队需专注于‘如何安排时间’来建立和管理这种关系。”6cpesmc

虽然开放性加强了企业之间的协作,但它也可能将权力赋予到规模更大的组织手中,而初创企业很少成为其最终所有者。Beunder强调了标准化工作所耗费的时间和金钱。“以RISC-V架构为例,它对初创企业的价值在于——提供了一种低成本或零成本的替代Arm内核的方案。这可能很有吸引力,但它需要企业做大量的内部支持工作。这种方法也很危险,因为初创公司是将助其成功的一部分,外包给了那些构建和实施标准的公司。”6cpesmc

从哪里开始?

“研究和了解初创企业的商业模式”是风投公司的首要任务,但有些技术创新需持续投资数年才能出现盈利,而且可能需要由一个生态系统(由合作伙伴组成)来帮助其发展。面对这样的早期环境,风投公司何时开始自己的研究工作?6cpesmc

Chandran-Ramesh称:“没有什么比在尽可能早的阶段直接接触最终用户更重要了。”作为风险投资人,从深谙特定市场的人那里获得最新的意见是非常宝贵的。有时你会发现,你向他们咨询的问题,甚至不是他们最关心的问题。她以量子计算市场为例指出,“虽然预计量子计算机市场将非常庞大,但要确定杀手级应用是什么还为时尚早”。6cpesmc

Dimelow指出,Arm公司花了30年时间才形成规模,因此时间安排是风险投资人的重要考量因素。“大多数投资者都是以运作10年期基金为基础,前提是在将资金投入公司的前5年内,他们必须看到足够的进展迹象,以支持被投资公司再发展5年。”很多人都对量子计算感到兴奋,并意识到这是一场为期20年的游戏。投资者可能会在投资初创企业后的5年内,因为看到进展迹象不足而减少对初创企业的后续的投资。此外,他们也可能会寻找更大的投资者(可能是大型企业或风险投资基金)来支持这些初创企业度过早期的困难阶段。“当人们意识到这是一场为期20到30年的游戏时,某些领域会出现‘量子寒冬’。”6cpesmc

Beunder说:“在初创企业的创新探索阶段,我们要找到它比市场上其他企业高出的10倍优势。10倍的提升对于初创企业进入市场并获得吸引力至关重要,任何只提升10%或20%优势的USP(独特销售主张)都注定会失败。因为当初创企业准备好产品时,这种程度的优势提升带来的差异化太小,客户购买这个新产品的吸引力度不够大。”6cpesmc

政府资助是否可行?

风投并非初创企业获得资金的唯一途径。比如,英国的“量子战略”倡议,许诺在10年内为多个研发项目提供25亿英镑(约合29亿欧元)的资金。根据以往的经验,政府资助的重点是研究和概念验证开发所需的初始种子资金,而不是向已证明其概念的初创企业提供A、B或C轮股权融资。6cpesmc

在最近的采访中,我们询问了量子计算初创公司 Oxford Ionics的首席执行官Chris Ballance对英国和欧盟资助特定项目或计划的看法。“我认为,欧盟的计划不如英国的计划完善。不过,欧盟的项目,尤其是在德国,投入了大量资金。而美国有大量的国防资金,政府在投入研发资金方面做得非常好。相比之下,英国政府担心会出现浪费资金的情况,所以其重点一直是规避风险,而不是追求收益。”6cpesmc

“我希望英国《国家量子战略》的发布,不会让相关企业在发展中陷入困境,”Ballance补充道,“英国在这方面可能会失败,因为他们没有以足够快的速度发放资金,也没有给予公司足够的自由和信任,让它们发展壮大并将资金用于有用的项目。”6cpesmc

Beunder指出:“政府项目本身就是缓慢、官僚的,其重点是确保纳税人的钱不被浪费,所以政府倾向于补贴大型高科技公司,比如补贴一家巨头公司10亿欧元。如果把这笔钱分散补贴在多家初创企业身上,政府发现自己并不具备同时进行这么多起交易的能力。这就是为什么政府项目似乎往往只惠及大公司。”6cpesmc

Bloc Venture的Dimelow警告那些寻求政府补助的公司:“一些初创企业陷入了一个无限循环,不断地追逐且依赖政府资金。实际上,政府进行干预的最佳方式是,在融资历程的每一步都明确说明,有哪些投资工具可供深度科技创企使用。”6cpesmc

Dimelow建议,政府应该成为一个“快速”的跟投者,帮助初创企业找到其他能够领导交易、增加融资轮次的聪明投资人。6cpesmc

Chandran-Ramesh则指出,一些初创企业重视政府补助的程度超过了重视客户的程度,他对此感到担忧。6cpesmc

对于初创企业的最佳建议

风险投资人对寻求融资的创业者提出了普遍建议:尽早开始,给自己留出筹集资金的时间。6cpesmc

Dimelow言简意赅地表示:“明智且深思熟虑地选择你的投资者。”6cpesmc

本文翻译自《国际电子商情》姊妹平台EETimes Europe,原文标题:Venture Capital in Europe: Picking the Right Wave to Ride6cpesmc

责编:Clover.li
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