ISM预测：制造业行情明年上半年改善

连续7个月陷入停滞

制造业连续7个月陷入停滞。制造业活动的主要先行指标——美国供应管理协会(ISM)的采购经理人指数(PMI)——在今年10月进一步下降0.7%，跌至46.5%，表明制造业正在收缩。PMI低于50.0%代表制造业收缩，而10月的数据是2023年7月以来的最低水平。OXNesmc

10月的需求持续低迷，原因在于两大政党提出的财政政策，使企业对联邦货币政策的走向感到担忧(例如通货膨胀重新抬头)，企业不愿在资本和库存方面进行投资。ISM制造业调查委员会主席Tim Fiore说：“需求持续疲软，工厂产出下降，资金投入持续宽松，不利于未来增长。”OXNesmc

新订单仍处于萎缩区间，但略有增长，增幅为1%，达到47.1%。但到2022年5月连续24个月增长的趋势结束，到现在新订单一直未出现持续增长的情况。OXNesmc

整体来看，工厂产量下降了3.6%，降至46.2%。Fiore表示：“投入品(指供应商交货、库存、价格和进口)总体上继续适应未来需求增长，库存回落到较低水平，供应商在满足客户需求方面仍面临困难。”OXNesmc

进口在连续五个月扩张之后，紧接着又连续五个月出现了萎缩，而此前就经历了连续14个月的收缩。Fiore说，由于整体增长前景仍不明朗，ISM专家小组成员所在企业继续限制对库存的投资。他补充说：“海运成本持续上升，获取设备仍面临挑战。”OXNesmc

然而，根据ISM的数据，价格上涨了6.5%，达到54.8%的水平，但这可能是短期内的上涨。Fiore表示：“我认为这是由于飓风相关的燃料附加费导致的，因为我在商品中看不到任何显著的价格上涨。”OXNesmc

在飓风来临期间，为了保障燃料供应，人们进行了大量的工作来将燃料从飓风可能经过的路径中转移出来，并在飓风过后将其运回。这一过程导致与运输相关的成本上升，例如司机在运输过程中需要绕行受损的桥梁，这可能会增加运输费用。OXNesmc

不过，Fiore认为这种情况不会持续很久，因此不是一个长期问题。另外，他还提到，美国已经储备了足够的石油和天然气，即使中东地区出现不稳定的情况，也不会导致油价的大幅上涨。OXNesmc

计算机和电子行业扩张

计算机和电子行业是10月份扩张的五个制造业板块之一。一位科技行业高管向ISM表示：“生意正在好转。市场前景乐观，但不算太出色。”根据许多企业公布的最新财报，以及分析师在10月ECIA高管会议上的发言，目前电子行业库存仍然过多，库存削减速度缓慢。分销高管指出，客户习惯于准时交付零部件，因此在库存过多时，并未下新的订单。这使得渠道对未来需求模式缺乏了解。OXNesmc

ISM就业指数在10月份达到44.4%，较9月的43.9%提高了0.5%。另外，产出指数(通过生产和就业指数来衡量)持续下滑：就业人数虽然继续减少，但减幅有所放缓，而生产指数则进一步下降。专家小组的成员透露，他们所在的企业正在调整人员规模，使之与预测需求保持一致。OXNesmc

运输业是电子行业的重要终端市场，该行业在10 月也同样出现了疲软。一位行业高管告诉ISM：“尽管通胀已经稳定并恢复到历史水平，利率也在下降，但经济中似乎普遍存在一种悲观情绪，这促使客户在资本支出方面变得更加谨慎，包括在对商用车辆的投资上。在大选结果公布之前，我们进行了一系列风险分析研究，尤其侧重于电动汽车的普及趋势和贸易限制/惩罚的未来走向"。OXNesmc

工厂生产水平的下降也使得就业率保持在较低水平(10月份为44.4%)。Fiore解释说，在需求恢复之前，企业可能会削减开支。“企业可能已经将其员工规模调整至他们认为必要的水平，同时他们在观察下一届政府领导下通胀的发展趋势。”至于整体制造业活动，ISM预计直到明年上半年才会有所改善。OXNesmc

本文翻译自国际电子商情姊妹平台EPSNews，原文标题：Uncertainty Stymies Manufacturing ActivityOXNesmc