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华为Mate20系列供应链详解

华为Mate20系列供应链详解

华为Mate 20系列机型于10月16日在伦敦发布,共计四款机型,包括Mate 20,Mate 20 Pro,Mate 20X以及Mate 20保时捷版。本报告围绕上述新机,从销量、供应链创新等维度分析了国产安卓机厂商的产品策略及硬件变革趋势。并对今明两年其他品牌新机的核心创新点做了进一步讨论……

销量分析:硬件创新需持续下沉,才可推动供应链业

参考IDC的华为Mate系列的历史销量数据统计,华为Mate 8仅有一款机型:其生命周期量为807万台;Mate 9系列有三款机型:普通版,Pro,保时捷版,其生命周期销量合计为1093万台。而Mate 10系列同样是三款机型,其生命周期销量则超过了1200万台。Hndesmc

图1 Mate系列历史销量数据Hndesmc

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资料来源:IDC,招商证券Hndesmc

基于前代产品销量持续突破的背景下,Mate 20又将有如何的销量表现呢?结合产业链验证,我们预计Mate 20系列生命周期总销量1380万台,四款机型销量水平分别如下:Hndesmc

表1:Mate 20生命周期销量预测Hndesmc

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资料来源:产业链调研,招商证券整理Hndesmc

整体来看,虽然Mate 20系列多了一款超大屏版本,但由于该机型首度推向市场,所以销量规划较为保守。同时,对于华为而言,mate系列并非主力机型,华为今年2亿多台的总销量并不完全靠旗舰机撑起来的。主打无线充电,结构光,屏下指纹的Mate 20 Pro版预计销量规划400万台,实际上对供应链推动效应不强,更多是以旗舰机的方式为产业指明方向。Hndesmc

通过分析华为手机的价位段结构,我们可以看出,目前华为主力价位段在100-299美元之间,即650-2000元。2018年Q2,该价位段占整体销量的60%左右。而2000元-3000元价位段占整体销量的16%,3000以上价位段占整体的14%左右。所以如需看到有更多的产业链推动效应,还需相关创新下沉至3000元以下,甚至于2000元以下。Hndesmc

图2  2016年Q1-2018年Q2 华为手机价位段结构(美元)Hndesmc

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资料来源:Canalys,招商证券Hndesmc

供应链创新分析

三摄持续向下渗透,2019更值得期待

华为在年初发售的P20 Pro上首度采用了三摄方案,P20 Pro的三摄为4000万彩色+2000万黑白+800万变焦;而本次发售的四款Mate 20机型上,三摄方案得以全面采用。共有高低两档三摄规格:Hndesmc

表2 华为Mate 20系列三摄模组规格及供应商Hndesmc

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资料来源:产业链调研,招商证券整理Hndesmc

华为P20 Pro的三摄模组中,4000万的那颗CIS芯片是华为特意向Sony定制的,型号为IMX600。不单分辨率超高,Pixel Size也超出了通常的CIS芯片水平,使得成像效果有了革命性的突破。再加上2000万的黑白镜头可以大大增强夜间拍照的进光量,进而提升夜间拍照效果。Hndesmc

而800万像素的长焦镜头则使得整个模组在光学变焦方面有了更佳的表现,可以实现3倍光学变焦(作为对比,iPhone XS MAX为2倍光学变焦)。该芯片方案来自豪威科技。Hndesmc

同时华为还为三摄方案开发了独有的算法,在软硬件持续创新的推动下,P20 Pro的拍照效果远超同行,在DxO上的评分高达109,至今未有手机超越。Hndesmc

图3 华为P20 Pro三摄的DxO评分至今未有手机超越Hndesmc

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资料来源:华为,招商证券Hndesmc

 从模组厂角度来看,此前P20 Pro在研发初期,其三摄模组在LG生产测试,但由于LG的产能问题,P20 Pro项目将三摄的订单转给了光宝。而欧菲科技则在P20 Pro量产之后,通过持续优化良率,最终得以切入。Hndesmc

图4 三摄模组示意图Hndesmc

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资料来源:LG,招商证券Hndesmc

虽然P20 Pro的成像效果极佳,但黑白相机模组的算法难度大,成本高。所以到了主打商务的Mate 20系列,华为将黑白相机模组改换为超广角相机模组,这样可以实现更佳的广角拍照效果。同时,华为还在Mate20上实现了超近距的合焦。最近的合焦距离达到了2.5cm,这也是令人惊叹的创新。Hndesmc

图5 华为Mate 20 Pro的三摄规格Hndesmc

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资料来源:华为,招商证券Hndesmc

不过目前Mate 20系列的DxO Mark评分尚未发布,我们预计华为将于10月26日于上海东方体育中心的国行Mate 20发布会上公布Mate 20的DxO评分,且该分数有望再创新高。Hndesmc

在本次新机发售中,对于供应链最大的利好来自于低端三摄模组的推出,华为Mate 20普通版采用了1200万+1600万+800万的三摄规格,相比高端版,在成本上有了大幅的降低。预计整个模组价格在200元人民币以内。目前,Mate 20普通版主要在欧菲科技及光宝生产,二者份额基本一致。Hndesmc

而Mate 20 Pro等其他机型采用了4000万广角+2000万超广角+800万变焦的三摄方案,在软件成本方面有所改善,但硬件成本相比年初的P20 Pro并未有下降。该方案的一供是舜宇,占大约60%左右的份额。二供三供则分别为光宝和欧菲科技。Hndesmc

对于CIS芯片而言,目前华为Mate 20全系列的800万变焦的CIS采用了豪威科技的方案,其他CIS芯片的供应商为索尼。Hndesmc

通过产业链验证,我们了解到2019年,华为的三摄规划更为激进。得益于低端三摄模组的推出,华为2000元以上价位段的手机有望标配三摄,甚至将下沉至2000元以下的价位段。我们预计华为的三摄机型总量在6000万台左右。Hndesmc

而小米明年1,2月份的米9机型也会标配三摄。我们预计小米明年的三摄机型总量在1500万台左右。Hndesmc

最后补充一个小八卦,华为Mate 20系列的三摄此前被人吐槽为浴霸三摄,但实际上,其灵感源自传奇跑车919 Hybrid。所以Mate 20系列的三摄官方命名为“保时捷之眼”。Hndesmc

图6 华为Mate 20的三摄酷似保时捷919跑车前大灯Hndesmc

图6.PNGHndesmc

资料来源:保时捷,招商证券Hndesmc

3D sensing 再创新,但量仍待突破

华为在本次Mate 20 Pro上首发了自家的结构光方案,相比此前其他家厂商发售的3D Sensing手机,华为本次的3D sensing方案有两大创新:Hndesmc

图7 Mate 20 在3D Sensing上的创新Hndesmc

图7.PNGHndesmc

资料来源:招商证券Hndesmc

3D仿生成像

华为Mate 20 Pro可以近距离扫描某一具体物件,对其做3D建模。当完成建模后,这一物件就可以随意执行系统内自带的动作。发布会现场,余承东余总用Mate 20 Pro扫描了一个熊猫玩偶,随后这个熊猫玩偶就可以在手机屏幕上打太极,跑步等。(该功能实际上用后置的3D Sensing更为方便,而明年新的P系列则将全面标配后置TOF)Hndesmc

图8 发布会现场,余总对小熊猫玩偶做建模Hndesmc

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资料来源:华为,招商证券Hndesmc

图9 完成建模的小熊猫可以在手机上跑步Hndesmc

图9.PNGHndesmc

资料来源:华为,招商证券Hndesmc

我们认为该功能想象空间极大,例如,未来可以在购置家具的时候,扫描看中的家具,对其建模,然后在家里通过手机的AR显示,来设计装修摆放家具。Hndesmc

AR手势游戏

发布会现场,华为还展示了其3D 手势游戏的功能,现场可以用手拉动屏幕中的弓弦来射箭。该功能类似于当年的微软Kinect,可以极大增强了手机游戏的交互性。未来有望引领手机游戏的创新。Hndesmc

图10 发布会现场嘉宾体验华为AR手势游戏Hndesmc

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资料来源:华为,招商证券Hndesmc

但对于华为而言,如何引导APP开发者设计更有趣、更吸引玩家的AR手势游戏至关重要。Kinect从2010年推出并热销到边缘化,也仅仅用了4年时间。缺乏优质游戏内容是其失败的教训。据统计,自发售以来Xbox One至今仅发售22款支持Kinect的体感游戏。华为能否跨越这一鸿沟,构建自身的AR手势游戏版图,还需等待时日。或许,这一重任需要整个智能机行业业者共同承担。Hndesmc

图11 微软Kinect示意图Hndesmc

图11.PNGHndesmc

资料来源:Kinect,招商证券Hndesmc

具体到结构光供应链,华为的这套结构光方案有两大模组厂供应商:欧菲和舜宇,目前舜宇份额稍高。不同模组厂的准直镜头方案也有所不同。Hndesmc

表3 华为结构光方案供应商Hndesmc

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资料来源:产业链调研,招商证券Hndesmc

快充/无线充电,创意无限

本次Mate 20系列产品的充电功能也别有特色。Hndesmc

其中,快充方面,Mate 20采用了22.5W(4.5V/5A)的快充,而Mate 20 Pro的快充方案为40W(10V/4A)快充,可以半小时内充满70%的电。Hndesmc

更让人惊喜的是,华为Mate 20系列的扬声器内置在Type C充电口内,所以机身上没有扬声器的开孔。这一功能,被华为称之为“Type C Speaker”,充电时也不影响外放效果,且可以极大增强手机的防水效果(Mate 20支持IP53防水,Mate 20 Pro支持 IP68防水)。Hndesmc

图12 华为Type C Speaker功能将扬声器内置在充电口内 Hndesmc

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资料来源:华为,招商证券Hndesmc

图13 Mate 20 Pro支持IP68防尘防水Hndesmc

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资料来源:华为,招商证券Hndesmc

无线充电方面,华为Mate 20 Pro支持最大15W的私有协议无线充电,兼容Qi标准5W无线充电。同时,华为Mate 20 Pro支持互冲功能,即在其他手机没电的时候,Mate 20 Pro可以作为发射端为其充电。Hndesmc

同时,我们预计华为新一代的无线耳机Freebuds 2 Pro将支持无线充电功能,这样华为Mate 20 Pro还可给其耳机配套充电。Hndesmc

图14 Mate 20具备无线反向充电功能Hndesmc

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资料来源:华为,招商证券Hndesmc

供应链方面,华为的快充方案为立讯精密主供,而无线充电方面,由于Mate 20 Pro可以支持互冲,所以有发射端和接收端两个组件,其中发射端是线圈方案,立讯精密独供,而接收端采用了FPC方案,供应商为信维通信和安费诺。Hndesmc

柔性OLED,国产巨头BOE终发力

目前华为Mate系列有四款机型,其中Mate 20普通版采用了6.53英寸的水滴LCD屏,按份额排序,供应商分别为JDI,LGD,Sharp。由于华为采用了较为昂贵的COF封装,所以即使是LCD屏手机,其下巴依旧很窄。Hndesmc

而Mate 20 Pro采用了6.39英寸的柔性OLED,按份额排序,供应商分别为LGD,BOE。二者份额比例为2:1,预期生命周期总销量为400万台。其中BOE的性能测试结果甚至优于LGD,但由于一些其他原因,最终量产时LGD取得了一供。不过我们预计,随着Mate 20的持续拉货,BOE的份额有望后来居上。而Mate 20 RS的屏幕和Mate 20 Pro完全一致,份额也跟随Mate 20 Pro。该款机型生命周期总销量为80万台。合计Mate 20系列的柔性OLED机型的销量规划为480万台。Hndesmc

而Mate 20X这款机型由于价位段相对较低的原因,则是采用了三星独供的硬屏OLED。Hndesmc

表4:Mate 20各款机型显示屏模组规格供应商一览Hndesmc

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资料来源:产业链调研,招商证券Hndesmc

图15 华为Mate 20各款机型显示屏规格Hndesmc

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资料来源:招商证券Hndesmc

Mate 20引领市场,处处见惊喜

华为Mate 20系列的硬件创新还有很多,其中值得关注的有:Hndesmc

(1)Mate 20系列是华为首款搭载麒麟980芯片的智能机,麒麟980采用了7nm工艺,同时自带双NPU,可以带来AI算力大幅提升。Hndesmc

图16 麒麟980可以带来极为明显的性能提升Hndesmc

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资料来源:华为,招商证券Hndesmc

(2)Mate 20 Pro中有部分机型会支持屏下指纹,但并非标配。选购时,华为会在支持屏下指纹的机型后标注UD字样。如Mate 20 Pro 8G UD版。Hndesmc

由于Mate的项目周期长,定型较早,所以在UD版本的Pro机型中,采用的是汇顶科技的一代方案。单芯片价格相比二代方案稍贵。Hndesmc

图17 Mate 20 Pro的部分机型支持屏下指纹Hndesmc

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资料来源:华为,招商证券Hndesmc

(3)华为Mate 20X主打游戏功能,所以散热至关重要。产品将华为自研的“石墨烯薄膜冷却技术”和之前Note10身上的“蒸汽室冷却设计”相结合,形成全新的“石墨烯液冷散热”方案。Hndesmc

据产业链验证,该方案的材料提供商为常州富烯科技(非上市公司)的产品。Hndesmc

图18 华为石墨烯液冷技术Hndesmc

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资料来源:华为,招商证券Hndesmc

一览本文提及的众多创新,除无线充电/快充外,其他创新主要围绕光学,显示屏,存储器,射频展开。而我们在前文中提及,这几大类组件在手机成本占比中分列前几名。同时,未来随着OLED的渗透率提升,光学创新的演进,DRAM和NAND容量的不断增大,5G对射频天线/芯片的推动,相关零组件仍有价量齐升的成长逻辑。同时手机品牌商存在集中度提升的趋势,供应链厂商也会随之整合。Hndesmc

我们认为,国产手机供应链厂商参与部件创新且提升份额,进一步多品类扩张的平台龙头的长线发展路线依然清晰。Hndesmc

在2018年11月9日即将举行的全球分销与供应链领袖峰会,将汇聚来自原厂、代理商、互联网公司、电商、采购商等产业链环节的专业人士,就行业关心的生存与发展的诸多话题,共同探讨,眺望趋势!Hndesmc

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同期还有,8日举行的全球CEO峰会。世界范围内极具影响力的业界领袖人物,齐聚中国电子创新之都 -- 深圳,探索影响未来的技术与趋势,讨论电子行业在新时代面对的机遇与挑战,同时将表彰对电子创新与发展做出重要贡献的企业和人士。 Hndesmc

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