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高通和苹果,这移动通讯两大巨头谁更会赚钱?

在移动通讯行业,最赚钱的两家公司莫过于苹果和高通了。在智能手机市场,苹果iPhone不但销量大,而且利润率高达45%,几乎吞吃了全球智能手机行业90%的利润。那么,高通和苹果,究竟谁更会赚钱呢?

在移动通讯行业,最赚钱的两家公司莫过于苹果和高通了。在智能手机市场,苹果iPhone不但销量大,而且利润率高达45%,几乎吞吃了全球智能手机行业90%的利润。而在整个无线通信市场,高通凭借专利授权和无线芯片,成为最赚钱的公司。那么,高通和苹果,究竟谁更会赚钱呢?OZuesmc

2006-2018的营收和利润对比

图一是高通从2006到2018年的财年营收和利润。高通的业务收入主要分为两块:IP授权和芯片销售,二者的营收和利润基本遵循“二八原则",即IP授权的收入仅占公司总营收的20%,而利润却占到80%。然而,最近两年因为苹果和华为等手机厂商拒付高昂的授权费,IP授权收入大幅下滑,导致高通的营收和利润都明显下降。OZuesmc

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从利润率来看,高通的毛利率最高达71%,虽然最近几年呈递减趋势,但也不低于50%。该公司现有员工约3.38万人,人均收入约67万美元,人均毛利润约37万美元。图二是苹果从2006到2018年的财年营收和利润。苹果2018财年营收高达2656亿美元,毛利就超过了1000亿美元。其中贡献最大的当数iPhone了,此外还有iPad、Mac和其它配件。而其音乐、软件和服务业务增长表现最为强劲。OZuesmc

若从利润率对比来看,苹果毛利率一般不超过40%,净利润率在20%上下。该公司现有员工约13.2万人,人均收入约200万美元,人均毛利润约76万美元。鉴于其规模优势,苹果人均利润要明显高于高通。OZuesmc

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2019年Q1数据对比OZuesmc

苹果在2019财年第一季度(2018年第四自然季度)营收为843.1亿美元,比去年同期的882.93亿美元下滑5%。净利润为199.65亿美元,比去年同期的200.65亿美元下滑0.5%。若按业务划分,iPhone销售额为519.82亿美元,较去年同期的611.04亿美元下滑15%。Mac销售额为74.16亿美元,较去年同期的68.24亿美元增长9%。iPad销售额为67.29亿美元,较去年同期的57.55亿美元增长17%。可穿戴设备、家居和配件销售额为73.08亿美元,较去年同期的54.81亿美元增长33%。服务业务营收为108.75亿美元,较去年同期的91.29亿美元增长19%。OZuesmc

高通在2019财年第一季度营收为48亿美元,较去年同期的60亿美元下降20%;营业利润为7亿美元;净利润为11亿美元。具体来看,高通CDMA技术业务员第一财季营收为37.39亿美元,与上年同期的46.51亿美元相比下滑20%。高通技术授权业务第一财季营收为10.18亿美元,与上年同期的12.66亿美元相比下降20%。OZuesmc

高通2018财年第一财季业绩亏损,主要是财报中计入与美国《减税与就业法案》相关的60亿美元一次性支出,以及欧盟委员会对该公司处罚的12亿美元罚款。OZuesmc

另外,高通宣布与华为就专利和授权问题达成一项短期授权协议,华为每个季度将向高通支付1.5亿美元。苹果与高通的专利授权纠纷还没有达成协议。OZuesmc

结语

苹果靠硬件赚钱,虽然有规模优势,但利润却开始出现下降趋势,特别是随着智能手机市场的成熟和安卓阵营的竞争,苹果不大可能继续享受过去10年来的高利润。OZuesmc

高通凭专利赚钱,利润很高但风险也很大。苹果、华为和三星等手机厂商都开始自研芯片,逐渐摆脱高通的专利授权约束。高通凭借专利大棒收钱的日子也不复存在了。OZuesmc

对两家公司来说,寻求新的业务增长点是当务之急。高通最近两年的市场表现不佳,芯片业务竞争压力增大,而专利收入又受到挑战,新的增长点还不明朗。苹果这艘航母企业虽然不会沉船,但要找到能够替代iPhone的下一个重量级产品也非易事。OZuesmc

  • 苹果给供应商的价格非常低,全靠量来赚一点微薄的利润。这些大的外资公司的一个重要优势是付款准时,不会恶意倒闭。
原创
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顾正书
ASPENCORE资深产业分析师。以深圳为坐标原点,扫描全球电子和半导体行业。专注于China Fabless和SoC设计细分市场的分析和学习,欢迎交流。
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