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新形势下,分销商突围的10条建议

随着大环境的转变,2019年电子元器件分销商迎来了前所未有的挑战。终端需求不旺,上游原厂加强渠道管控,让处于中间环节的代理商和分销商压力倍增。根据《国际电子商情》“2019年电子元器件分销商调查”结果,分销商在营收、利润、库存周转、原厂关系及客户策略方面均有不同的变化。

营收下滑、利润紧缩

在参与调研的150多家分销商中,有75%的分销企业来自中国大陆,中国台湾企业约占10%,欧美约占8%,亚太其它地区5%,中国香港2%。

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1、营收

在营收方面,2019年,除少部分企业营收增长之外,大部分企业营收持平或略有下滑。营收100亿元以上的企业比重不变(7.5%),这可能跟分销商努力整合资源、调整结构,不断朝着头部企业集中的走势有关。注:2019年营收和毛利均为企业预估。

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根据《国际电子商情》上半年发布的“2018年中国电子元器件分销商排名TOP25”显示,2018年本土营收100亿元以上的分销商有6家,分别是泰科源、中电港、英唐智控、深圳华强、武汉力源和唯时信电子。

2019年,以唯时信、深圳华强为代表的TOP分销商仍增长明显。据了解,唯时信因耕耘了多年的国产显示业务今年终于迎来爆发机会;深圳华强成立半导体集团,不断并购整合分销商资源,扩大规模,2019年仍发挥聚合效应,增长势头强劲;泰科源、中电港、英唐智控、力源等表现平稳。

值得一提的是,作为实力象征的50-100亿元区间的分销商比重有所下滑。这可能跟终端需求放缓,被动元器件、存储等产品供需反转有一定的联系。在调研中,部分企业表示,今年受到大环境影响,订单急剧减少,企业管理和运营成本上升,导致营收水平停滞不前或下滑。

尽管整体经济疲软,但不少应用市场仍有不错的拉动力。综合调研数据,拉动分销商营收增长最为明显的五大应用领域为:物联网、安防监控、电动汽车、新能源和车联网。智能手机、可穿戴表现中规中矩,不再是主力拉动因素。智能电网虽占比不高,但成为了个别分销企业的金钵钵。

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这里需要提及的是电动汽车。电动汽车是这两年分销商业绩主要拉动力之一,分立器件、MLCC、连接器、电源管理、电池等部件数倍于传统汽车的增长。但从2019年下半年开始,包括猎豹、众泰、华泰、力帆在内的头部车企陷入不同程度的经营困境,对中上游造成不同程度的影响。

在消费电子市场,智能手机Q3 各品牌5G新机陆续上市,带来回暖迹象但爆发之势并不明显,而以平板/智能电视/机顶盒/LED照明等为代表的电子产品,整体增长力度欠佳。

乐观的是,2019年WTS蓝牙耳机的爆红,为分销商增加了不少订单量,相关处理器、蓝牙芯片、电源管理芯片、MEMS 麦克风、MEMS 加速度计等增速明显。除此,受到国家政策红利加持,ETC短期内带动了部分分销商业绩回稳。

2、毛利

从毛利率来看,相比半导体原厂40%以上的毛利率,分销行业整体毛利水平不高,多集中在5%-20%之间,且相比2018年,2019年毛利水平略有下滑迹象。

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对分销商来说,上游渠道管控加严、压缩分销利润,以及终端需求骤减、客户账期延长甚至倒闭而造成的坏账等,都影响了公司利润的提升。

原创
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王琼芳
国际电子商情主分析师。
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