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苹果供应商也缺钱!拟抛售百亿资产...

1月25日晚间,欧菲光发布公告正面回应股价异动和市场传闻,承认了“筹划出售相关子公司的全部或部分资产”。令人震惊的是,这4家子公司占欧菲光的总营收20%,总计资产超百亿!

2020下半年以来,光学巨头欧菲光的经营状况显得愈发被动。7月,欧菲光被美国商务部列入实体清单。随后,市场上开始频繁出现欧菲光被苹果剔除供应链的传闻(分别是9月1日、12月3日),而且"有理有据",业内反响极大。当即欧菲光方面均正面否认,“该消息不属实” 。u4Kesmc

然而来到2021年1月21日,就在欧菲光发布2020年业绩预告的前一天,市场上有消息传出欧菲光意图出售位于广州的一级子公司“欧菲影像”,而接盘方为同属苹果供应链的立讯精密。此消息如同一记惊雷,在产业内、资本市场上引起了异动。u4Kesmc

股价狂跌近20%!苹果产业链疑云下的欧菲光

要知道,欧菲影像(广州欧菲)的前身是索尼电子华南有限公司,当时索尼拥有苹果50%前置摄像头以及10%后置摄像头的市场份额,相关的生产正是由该工厂负责。而欧菲光在2016年将其收购后,才得以进入苹果供应链。u4Kesmc

有业者认为,若欧菲光此次卖厂消息属实,去年9月被苹果“拉黑”的消息就被“实锤”了,也就证明欧菲光已被踢出苹果供应链!u4Kesmc

尽管该消息随后被立讯精密所否认,但作为事件主角的欧菲光,直到1月25日才公开回应此事。u4Kesmc

这短短的5天时间里,欧菲光先在1月22日晚间发布了2020年度业绩预告。预计本期盈利8.1亿元-9.1亿元之间,同比增长59%-78%,其中扣非净利润增幅在123%-168%之间。u4Kesmc

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但营收、利润“两开花”的业绩预告并没有挽回市场信心,欧菲光股价在市场传闻下“跌跌不休”。u4Kesmc

21日尾盘半小时遭大量卖单砸盘,7分钟内股价一度被砸至跌停板;接下来的两个交易日股价接连录阴;截至1月25日收盘,欧菲光继续下挫6.4个百分点至11.12元附近,股价跌至2020年以来的最低点,股价累计已下挫近20%。u4Kesmc

欧菲光正面回应后,跌势更止不住了…

1月25日晚间,欧菲光发布公告正面回应股价异动和市场传闻。u4Kesmc

首先,欧菲光否认“卖厂给立讯”。公告称:2021年1月21日,有媒体报道称,公司全资子公司广州得尔塔影像技术有限公司(以下简称“广州得尔塔”)将被出售给立讯精密工业股份有限公司。经公司核查,上述媒体报道为不实报道。截至本公告日,公司及其子公司未与立讯精密签署任何协议或达成任何初步意向。u4Kesmc

其次,欧菲光承认“筹划出售相关子公司的全部或部分资产”,并且共有4家:广州得尔塔、江西慧光微电子有限公司、南昌欧菲显示科技有限公司、江西晶润光学有限公司。u4Kesmc

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令人震惊的是,这4家子公司占欧菲光的总营收20%,总计资产超百亿!u4Kesmc

根据欧菲光公布的财务数据,这4家子公司2019年合计营收为113.62亿元,占2019年营收比例为21.86%。其中广州得尔塔的利润规模对欧菲光贡献最大,2019年净利润贡献占比约21%,2020上半年提高到35.86%。另外三家目前尚处于亏损状况。u4Kesmc

而四家公司资产规模对于欧菲光而言也是举足轻重。这4家子公司总资产合计约114亿元,净资产合计约38亿元,分别占上市公司总资产和净资产的28%和35%。u4Kesmc

因此,欧菲光出售这些对净利润和净资产至关重要的公司,市场的担忧一点都不为过。1月27日欧菲光股价持续下跌,截至收盘报10.49元,跌幅6.67%,成交额16.60亿元,换手率5.86%。u4Kesmc

“钱荒”处境早有端倪!

事实上,欧菲光如今的处境早有端倪。在2019年初传出业绩爆雷事件后,欧菲光便一直被负面消息所缠身。u4Kesmc

为了摆脱“钱荒”,2020年6月欧菲光抛出一份68亿元的定增预案。公司拟向合肥建投和合肥合投在内的不超过35名特定投资者非公开发行不超过8.08亿股,募集不超过67.58亿元资金,用于高像素光学镜头建设项目、3D光学深度传感器建设项目、高像素微型摄像头模组建设项目、研发中心建设项目,其中有20亿元用于补充流动资金。u4Kesmc

当时欧菲光还提到,若此次若募资不顺利,公司将面临巨大的偿债压力。2020年11月25日是该次定增的证监会审核公告日,目前已处于证监会通过状态,但该预案至今仍未实施。u4Kesmc

此外,在2020年11月20日,欧菲影像更名为广州得尔塔影像技术有限公司,主营项目类别也由“计算机、通信和其他电子设备制造业”变更为“专业技术服务业”。在股权结构上,欧菲影像目前仍为欧菲光集团100%控股。u4Kesmc

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如此看来,如今欧菲光决定卖厂似乎是早有预谋,且也是无奈之举。u4Kesmc

剥离之后,欧菲光路向何方?

据《国际电子商情》了解,欧菲光主营业务分为三大块:光学光电(影像模组、光学镜头、触控显示)、微电子(指纹识别、3D Sensing、压电传感)、智能汽车(智能中控、ADAS、车身电子)。u4Kesmc

通过多次剥离,欧菲光的业务已经从三年前的触控模组、摄像头模组和指纹识别模组,逐渐转变为安卓手机摄像头模组和指纹识别模组。目前,欧菲光电主要业务为摄像头模组,大客户为安卓手机大厂。u4Kesmc

此外,近年来欧菲光已将业务整体重心搬离珠三角,除江西南昌外,目前欧菲光也在围绕安徽舒城等地进行一系列的业务布局,“制造业内迁+当地政府扶持”这一模式欧菲光已运作过多次。欧菲影像在集团体系内属于优质资产,或许仍有类似操作的空间。u4Kesmc

不过,更多股民表示,欧菲光如今境地与企业内部运营也脱不了干系。“其他不说,这家公司应急处置能力实在差劲”“也不说一下卖厂后准备做什么打算,以后发展目标什么的,或者被剔除了没”“最近欧菲光好像都在刻意规避一些问题,让媒体随便发酵”……这些疑问正充斥着欧菲光的股吧讨论区,暂时无人应答。u4Kesmc

原创
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Momo Zhong
国际电子商情(Electronics Supply and Manufacturing-China)助理产业分析师,专注于PCB、电子工程、移动终端、智能家居等上下游垂直领域。
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