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Nvidia与Arm并购案若破局会怎么样?

Nvidia与Arm并购案若破局会怎么样?

自英伟达宣布并购Arm计划后,遭到了各界反对。近期,FTC打算以市场竞争公平性为由提出诉讼阻挡Nvidia对Arm的收购案,原因是交易若顺利达成将可能扼杀市场创新...

美国联邦贸易委员会(FTC)日前表示,打算以市场竞争公平性为由提出诉讼,阻挡Nvidia对Arm的收购案。FTC表示,此交易可能会让Nvidia取得太多「对手业者赖以开发自有竞争芯片产品」的技术与设计掌控权,而两者之结合将会取得扼杀市场创新的手段与动机。5bqesmc

Nvidia对Arm的收购提案自2020年夏天宣布就引来不少疑虑与市场耳语,至今悬而未决;产业界一直在酝酿反对声浪,而最近似乎有开始凝聚的迹象。在半个月前,英国政府以市场竞争以及国家安全为由,扩大了对此桩交易的调查,而FTC也差不多是在那个时候开始表达对收购案的担忧。5bqesmc

对此,Nvidia表示将继续与反对者奋战到底,并将坚持努力完成对Arm的收购;该公司并发表以下声明响应FTC的疑虑:5bqesmc

“随着我们进入FTC程序的下一个步骤,我们将持续证明此交易将有益于产业且鼓励竞争。Nvidia将投资Arm的研发,加速其技术蓝图,并以促进竞争的方法来扩展其产品阵容,为所有Arm的授权客户创造更多机会,同时扩展Arm生态系。Nvidia承诺将保留Arm的开放授权模式,确保其IP能被任何一家有兴趣的授权者取得,无论是现在或未来。”5bqesmc

不过Nvidia婉拒进一步发表意见。5bqesmc

Nvidia收购Arm的交易目前也仍在等待中国政府的批准。有鉴于中国政府曾经因为拒绝批准而让恩智浦半导体(NXP)与高通(Qualcomm)的合并案破局,再加上国际贸易冲突、政治紧张局势以及Arm在中国的合资公司所发生的经营权纠纷,中国政府的决定使Nvidia-Arm合并案进一步复杂化。5bqesmc

市场研究机构Tirias Research首席分析师Jim McGregor对FTC在此时提出反对Nvidia合并Arm表示惊讶,因为该机构仍在针对该案进行审查,以正常程序来说,FTC恐怕无法在审查未完成前提起诉讼。而针对Nvidia宣示加倍努力完成交易,他认为:“Nvidia CEO黄仁勋不会退缩,他的意志非常坚定,这也是Nvidia能有今日市场地位的原因。”5bqesmc

另一家市场研究机构The Linley Group的资深分析师Mike Demler则认为,黄仁勋的大胆也可能为他自己带来麻烦:“他在一开始对收购案将顺利完成的声明显然没有帮助,那只是引来更进一步的仔细审查;对于此案与该公司收购Mellanox的交易一样,是彼此互补的想法太天真。”5bqesmc

Nvidia是在2020年9月宣布将自软银(Softbank)手中收购Arm,当时总交易价值为400亿美元;不过根据估计,从那时候到现在的股价变化,使得这桩交易案的总值达到540亿美元。无论如何,此案都将名列商业史上最大规模的合并案之一。5bqesmc

该收购案宣布的当下,也让一些Arm的授权客户感到担忧,害怕Nvidia会对Arm的营运有太多控制权,可能让Nvidia的竞争对手很难或无法再取得重要的技术,并因此扼杀创新──就如同FTC的疑虑。还有另一种担忧是,Nvidia是否会透过对Arm的收购取得对手公司的一些竞争信息?5bqesmc

对Nvidia-Arm合并案有所疑虑的业者们,将这些担忧传达给主管机关,而FTC宣布针对此案提起诉讼的理由,就包含了该案可能损害以下采用Arm技术产品之三大市场的竞争:5bqesmc

  • 客车所采用的高端先进驾驶辅助系统;这类系统提供计算机附注的驾驶功能,例如自动变换车道、防止偏离车道、驶入/驶出高速公路,以及防碰撞等。
  • 数据处理单元/智能网卡(DPU SmartNIC);为先进连网产品,用以提升数据中心服务器的安全性与效率。
  • 云端服务业者应用的Arm核心处理器;这类新兴产品利用Arm的技术满足支持云端运算服务服务之现代数据中心所需的性能、功率效益以及客制化。

尽管有以上的忧虑,也有一些Arm的授权客户(包括Nvidia的竞争对手)支持此合并案。5bqesmc

合并案破局会怎样?

如果Nvidia对Arm的收购宣告失败,对后者来说选择似乎会变得很有限,甚至可能对一些Arm的授权客户(包括Nvidia的竞争对手)带来风险。不过Tirias Research的McGregor对于Arm是否会再找一家买主表示怀疑,因为自软银开始兜售Arm,除了Nvidia不曾有其他公司出价,而且从那时候起“没有人能提出有竞争力的出价,可保证Arm维持更中立的地位。”5bqesmc

对Arm来说,下一个更好的选择或许是寻求IPO,而这也是软银与Arm在Nvidia跳出来说要收购之前考虑过的出路。McGregor提醒,就算Arm的技术研发以及开放IP授权的模式如此成功,与像是英特尔(Intel)这样的处理器竞争对手相比较,其营收规模也只是差不多而已;这实际上使得Arm很难跟上研发投资的脚步,如果没有来自一家更大公司(如Nvidia)的资源挹注,Arm只靠自己的力量,很有可能在技术上落后。5bqesmc

McGregor认为,单打独斗的Arm将会再次陷入“只是一家IP业者”的困境,而“Nvidia正努力向所有人保证会投资并维持Arm业务结构的完整(如前面的声明所言)。”5bqesmc

至于竞争对手们可以相信Nvidia吗?也许可以,也许不能。McGregor表示,毕竟Nvidia是一家在竞争激烈的业务中具备高竞争力的厂商;而他也指出,“对Nvidia来说,改变Arm的商业模式就太愚蠢了。”5bqesmc

The Linley Group的Demler还表示,“如果交易破局,Nvidia将根据与软银签署的分手条款,得赔偿对方12.5亿美元。”5bqesmc

(参考原文 :FTC Tosses Monkey Wrench Into Nvidia-Arm Deal,By Brian Santo) 编译:Judith Cheng 责编:Elaine Lin5bqesmc

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